全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金可(kě)能正压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的1压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用3F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足(zú)够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部(bù)分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区(qū)的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的(de)应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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