本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面(m狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字iàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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