今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司(sī)在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报(bào)去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)5适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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