衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会(huì)进一(yī)步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观(guā2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县n)风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元区的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需(xū)求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的担(dān)忧。总体来(lái)看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县(de)收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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