今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报(bà太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗o)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务(wù)、太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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