在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗)力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低(dī)的(de)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求(qiú)量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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