金融(róng)界5月18日消息 “农(nóng)化巨头”先正达的A股上市(shì)之(zhī)路可谓是(shì)一波三折，犹如坐(zuò)过(guò)山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚(jiǎo)之际被取(qǔ)消上(shàng)会后，先正达的上市之路(lù)再(zài)添一段新的历程。先正(zhèng)达将作(zuò)别科创板(bǎn)，将目光转(zhuǎn)向沪市(shì)主板。

　　据上交所网站显(xiǎn)示(shì)，上交所日前做出(chū)决定终止对先正达集团股份有限公司首次公开发行股票并在(zài)科创板(bǎn)上市，先正达集科创(chuàng)板IPO审核状态变更为(wèi)“终止”。

　　就在市场错愕不已(yǐ)，唏(xī)嘘感叹之际。上交(jiāo)所发布答记(jì)者问对先正达是上市予以了回应。上交所相关负责人表示，已收到先正达集(jí)团提(tí)交的撤(chè)回在科创板(bǎn)首发上(shàng)市的申请，并已按照规则完成(chéng)相(xiāng)关流(liú)程。

　　上交所相关负(fù)责人在回应中透露，先正达集团表示将(jiāng)转申报沪市主板(bǎn)，对(duì)此，上(shàng)交所尊(zūn)重企业对上市板块的自主选择，支持(chí)大型(xíng)农(nóng)业科技企(qǐ)业上市(shì)，推进相关(guān)工(gōng)作(zuò)平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为何(hé)科创板(bǎn)向先正达关闭(bì)上市大(dà)门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农化巨(jù)头(tóu)”先正达属(shǔ)性(xìng)与科创板定位是否一致问题(tí)，也(yě)未作明确答复(fù)。

　　只(zhǐ)是时间证明，出(chū)于(yú)市场稳定(dìng)考虑并(bìng)不是科创板将先正达拒之门外(wài)的(de)原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突(tū)然被取(qǔ)消上(shàng)会(huì)。对于审议会议取消(xiāo)原因，市场人士分析不(bù)排除是出于(yú)市场稳定考虑，“目前(qián)国(guó)际(jì)国内(nèi)形(xíng)势(shì)复杂(zá)，又正(zhèng)处于(yú)全(quán)面实(shí)行注(zhù)册制改革(gé)关键期，主板首批注册企业正在(zài)发(fā)行(xíng)、缴款(kuǎn)过程(chéng)中。先正达(dá)集团自身规模和募集资(zī)金量较大，市场关(guān)注度也比较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集团成立于2020年，由中国(guó)中化集团与中国(guó)化工(gōng)集(jí)团旗下(xià)农化板块业(yè)务整(zhěng)合(hé)而(ér)成，主要(yào)由瑞(ruì)士(shì)先(xiān)正达、安(ān)道麦及中(zhōng)化集团农业业务(wù)组成，直到2022年才(cái)运行满三年。

　　先正(zhèng)达集团控股股(gǔ)东为农化公司，农化公司(sī)由中国中化通过其全资(zī)子公(gōng)司(sī)中(zhōng)国化工间接全资持有(yǒu)，实际控制人(rén)系国务(wù)院国(guó)资委(wěi)。集团(tuán)旗下现分四(sì)个(gè)业务(wù)单元(yuán)：总部位于瑞士巴(bā)塞尔的先正达(dá)植保、总(zǒng)部位于(yú)美国芝(zhī)加哥的先正达(dá)种子、总部位于以色列的安道(dào)麦以及先正达集团中国。业务(wù)主(zhǔ)要(yào)分布在北(běi)美洲(zhōu)、拉丁美(měi)洲、欧洲(zhōu)非洲及中东地(dì)区、中国及除中国以外(wài)的亚太地区(qū)。

　　先正达集团(tuán)主营业务涵盖植物保(bǎo)护(hù)、种子(zi)、作物(wù)营(yíng)养产品的研发、生产与(yǔ)销售，并从事现(xiàn)代农业服务。招股书称，2021年先正达集团在(zài)全球植保(bǎo)行(xíng)业排名第(dì)一、种子行业排名第三；在(zài)中(zhōng)国(guó)植保行业排名第(dì)一、种(zhǒng)子行业排名(míng)第一、作物营养行(xíng)业排名第一。2019年至2022年(nián)，先正达(dá)分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元(yuán)，同期归母(mǔ)净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底(dǐ)，先正(zhèng)达集团资产总额为5731.02亿元，资(zī)产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽(suī)然先正达背景(jǐng)雄(xióng)厚，但是先正达自身质(zhì)地也有让(ràng)人(rén)忧虑之(zhī)处。

　　先正达(dá)的(de)上会稿显示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公(gōng)司(sī)商(shāng)誉账(zhàng)面价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归(guī)属于母公司股东权(quán)益(yì)合计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股东权(quán)益合计的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元(yuán)和(hé)358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询函中要求(qiú)先正达(dá)就可能面临的商誉减值风(fēng)险对公司财务状(zhuàng)况(kuàng)的进一步影(yǐng)响(xiǎng)进行风(fēng)险提示。

　　对此，先(xiān)正(zhèng)达回复称，尽管报告期内公司未对商(shāng)誉计(jì)提(tí)减值，但如果(guǒ)被收购公司未(wèi)来运营状(zhuàng)况未能达(dá)到预期(qī)，公司可能面临(lín)商(shāng)誉减值的(de)风(fēng)险，建议(yì)投资(zī)者(zhě)充分关注商誉减值(zhí)的风险。

　　先正(zhèng)达之前计(jì)划募资650亿元

　　先正(zhèng)达在被科创板终(zhōng)止前，是(shì)科创(chuàng)板现存(cún)排(pái)队(duì)企(qǐ)业中最为(wèi)“老资格”的企业。先(xiān)正(zhèng)达集团于2021年6月宣布拟申(shēn)请科创板上市。当年9月，因发行上市申请文件中(zhōng)记载的财务资料已过有效期，需要补(b泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ǔ)充提交(jiāo)，上交所中止其发行上(shàng)市(shì)审核；随后的10月，上交所恢复其发行(xíng)上市审核。

　　值得(dé)注意的是，先正达之前计划募资650亿元，若能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股(gǔ)市场前四(sì)。前(qián)三名分(fēn)别是，农业(yè)银(yín)行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿(yì)元，中国神华665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于如此规模的募资规模，先(xiān)正达表示，130亿元将用(yòng)于尖(jiān)端农业(yè)科技(jì)研发的(de)费用和储备，39亿(yì)元用(yòng)于(yú)生(shēng)产资(zī)产的扩展、升(shēng)级(jí)和维护以及其他资本支出，78亿(yì)元用于扩展现代农业技(jì)术服务平台（MAP），208亿(yì)元用(yòng)于全(quán)球(qiú)并购项目，剩余195亿(yì)元用(yòng)于偿还集(jí)团的长期债务。

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